Fannie Mae ve Freddie Mac'i Anlamak

Federal Ulusal İpotek Derneği ("Fannie Mae") ve Federal Konut İpotek Şirketi ("Freddie Mac") tarafından Kongre konut ipotek kredileri için ikincil bir piyasa oluşturmak. Kongre bunların oluşturulmasına izin verdiği ve kamu amaçlarını oluşturduğu için "devlet destekli işletmeler" (GSE) olarak kabul edilirler.

Fannie Mae ve Freddie Mac birlikte Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük konut finansmanı kaynaklarıdır. Şöyle çalışır:

• İpotek temin etmek bir ev satın al.
• Borç verenin muhtemelen bu ipotek Fannie Mae veya Freddie Mac'e satılıyor.
• Fannie Mae ve Freddie Mac bu ipotekleri portföylerinde tutar veya kredileri daha sonra halka sattıkları ipotek destekli menkul kıymetlere (MBS) koyarlar.

Teori, bu hizmeti sağlayarak Fannie Mae ve Freddie Mac'in yatırımcılar ipotek piyasasına başka türlü yatırım yapamayanlar. Bu, teorik olarak, potansiyel ev sahiplerinin kullanabileceği para havuzunu arttırır.
2007 yılının üçüncü çeyreğinde, Fannie Mae ve Freddie Mac ABD Hazinesi'nin halka açık toplam borcu büyüklüğünde yaklaşık 4.7 milyar dolarlık ipotek tuttu. Temmuz 2008 itibariyle, portföyleri

Fannie Mae ve Freddie Mac Kongre'ye göre imtiyazlı olsalar da, aynı zamanda hissedarlara ait özel şirketlerdir. Onlar tarafından düzenlenmiştir ABD Konut ve Kentsel Gelişim Bakanlığı 1968 ve 1989'dan beri.
Ancak, Fannie Mae 40 yaşından büyük. Başkan Franklin Delano Roosevelt Yeni anlaşma Büyük Depresyon'dan sonra ulusal konut pazarına hızlı bir başlangıç ​​yapmaya yardımcı olmak için 1938'de Fannie Mae'yi yarattı. Freddie Mac 1970'de doğdu.
2007 yılında, EconoBrowser bugün, "borçlarının kesin bir devlet garantisi olmadığını" kaydetti. Eylül 2008'de ABD hükümeti hem Fannie Mae hem de Freddie Mac'i ele geçirdi.

• Federal Çiftlik Kredi Bankaları (1916)
• Federal Konut Kredisi Bankaları (1932)
• Hükümet Ulusal İpotek Derneği (Ginnie Mae) (1968)
• Federal Tarımsal İpotek Şirketi (Farmer Mac) (1988)

2007'de Meclis, bir GSE düzenleme reform paketi olan H.R. 1427'yi geçti. Sonra-Denetleyici General David Walker Senato ifadesinde “[A] tek konutlu GSE düzenleyicisinin daha fazla olabileceğini söyledi bağımsız, nesnel, verimli ve ayrı düzenleyici kurumlardan daha etkili ve ikisinden de daha belirgin olabilir tek başına. Değerli sinerjilerin elde edilebileceğine ve GSE risk yönetimini değerlendirmedeki uzmanlığın tek bir kurumda daha kolay paylaşılabileceğine inanıyoruz. ”

bir yüksek faizli mortgage krizi ABD'de 2007-2010 yılları arasında kısmen zayıflayan bir ekonominin bir sonucu olarak, aynı zamanda konut fiyatlarını daha da yukarı çeken bir konut balonu olarak meydana geldi. Evler büyüktü, fiyat etiketleri dikti, ancak ipotekler ucuzdu ve elde edilmesi kolaydı ve hakim emlak teorisi, ihtiyaç duyduğunuzdan çok daha fazla ev satın almanın akıllı olmasıydı çünkü sağlamdı yatırım. İstedikleri takdirde, alıcılar fiyatı yeniden satın alabilir veya satabilirler çünkü fiyat satın alındığı zamandan daha yüksek olacaktır.

Fannie ve Freddie'nin ABD konut ipoteklerine yoğun bir şekilde maruz kalması, yüksek kaldıraçla birleştiğinde felaket için bir reçete olduğu ortaya çıktı. Konut fiyatlarındaki kaçınılmaz çöküş meydana geldiğinde, ipotek temerrütlerinde bir artış meydana geldi ve Fannie ve Freddie yüz binlerce sualtı ev ipoteği tutan insanlar, bazı durumlarda evlerinde evlerden daha fazla borçluydu değer. Bu durum 2008'deki resesyona büyük katkı sağladı.

2008'in ortalarına gelindiğinde, iki firma birleşik varlıklarda yaklaşık 1.8 trilyon $ 'a ve birleşik net bilanço dışı kredi garantilerine genişlemişti. Bununla birlikte, aynı dönemde 14.2 milyar dolar zarar kaydetmişler ve toplam sermayeleri ipotek risklerine maruz kaldıklarının sadece yüzde 1'ini oluşturmuştur. 2008 yazında başarısız GSE'leri (30 Temmuz'daki Konut ve Ekonomik Kurtarma Yasası) geçici olarak ABD Hazinesi'ne sınırsız yatırım yetkisi verdi. 6, 2008'de GSE'ler konut ipotek borcunda 5.2 trilyon dolar tutmuş veya garanti etmiştir.

Eylül'de 6, Federal Konut Finansmanı Ajansı Fannie Mae ve Freddie Mac konservatuar içine yerleştirerek, alarak iki firmanın kontrolü ve her biri ile tercih edilen hisse senedi satın alma anlaşmaları yapılması kurum. ABD vergi mükellefi nihayetinde iki GSE'ye 187 milyar dolarlık kurtarma ödedi.

Kurtarma için bir şart, Fannie Mae ve Freddie Mac tarafından desteklenen konut kredilerinin kalitesinin artmasıydı. Ekonomistler Dongshin Kim ve Abraham Park'ın 2017'de bildirdiği soruşturmalar, kriz sonrası kalitenin krediler, özellikle borç / gelir (DTI) oranı ve kredi puanları gerekliliklerinde daha yüksektir (Fico). Aynı zamanda, 2008 yılından bu yana kredi-değer (LTV) gereklilikleri gevşetilerek ilk kez konut alıcı kredilerinin sayısında istikrarlı bir artış sağlandı.

2017'ye kadar Fannie ve Freddie, ABD Hazinesi'ne 266 milyar dolar geri ödeme yaparak kurtarmalarını muazzam bir başarı haline getirdi; ve konut piyasası toparlandı. Bununla birlikte, Kim ve Park ipoteklerin kalitesini sürekli izlemenin ihtiyatlı olacağını ileri sürüyor. FICO ve DTI, borçlunun ipoteklerini zamanında ödeme yeteneğinin göstergesi olsa da, LTV, borçlunun ödeme istekliliğinin bir göstergesidir. Konut değeri kredi bakiyesinin altına düştüğünde, insanların ipoteklerini ödemeleri daha az olasıdır.

• Boyd, Richard. "GSE'leri Geri Getiriyor musunuz? Kurtarma, ABD Konut Politikası ve Fannie Mae için Ahlaki Dava." Ekonomik Konut ve Toplumsal Kalkınma Hukuku Dergisi 23.1 (2014): 11–36. Yazdır.
• Ducas, John V. Subprime Mortgage Krizi 2007–2010. Federal Rezerv Tarihi. 22 Kasım 2013.
• Çerçeve, W. Scott ve diğ. "Fannie Mae ve Freddie Mac'in Kurtarılması." Ekonomik Perspektifler Dergisi 29.2 (2015): 25–52. Yazdır.
• Kim, Dongshin ve Abraham Park. "Fannie Mae ve Freddie Mac İyileştirmeleri Ne Kadar Seslidir? Tarihin Tekrar Edeceği Güvenlik Açıkları Var mı?" Graziadio İş İncelemesi 20 (2017). Yazdır.
• Ajans / Devlet Sponsorlu İşletmeler (GSE'ler) Ürüne Genel Bakış 200
• Freddie Mac ve Fannie Mae'nin Kökenleri Nelerdir?