Ekonomi ve finansta, "iskonto oranı" terimi bağlama göre iki şeyden biri anlamına gelebilir. Bir yandan, faiz oranı bir temsilcinin, çok dönemli bir modeldeki tercihlerde gelecekteki olayları indirdiği ve bu ifadeyle karşılaştırılabileceği indirim faktörü. Öte yandan, ABD bankalarının Federal Rezerv'den borçlanma oranı anlamına gelir.
Bu makalenin amacı için, bugünkü değer için geçerli olduğu için iskonto oranına odaklanacağız. ajanlar geleceği b faktörü ile iskonto eder, oranın bir eksi b'nin b'ye bölünmesi farkına eşit olduğunu bulur. (r = 1-b) / b.
Bu iskonto oranı, gelecekte bir seri nakit akışının bugünün toplam tutarı olarak ne kadar değerli olduğunu belirlemek için kullanılan bir şirketin iskonto edilmiş nakit akışının hesaplanması için gereklidir. Pratik uygulamada, iskonto oranı, yatırımcıların gelecekte beklenen nakit akışı olan belirli işletmelerin ve yatırımların potansiyel değerini belirlemesinde yararlı bir araç olabilir.
Zaman, Değer ve Belirsizlik Riski
Esasen iskonto oranını ticari girişimlere uygulama noktası olan gelecekteki nakit akışının bugünkü değerini belirlemek için öncelikle Paranın zaman değerini ve daha düşük bir iskonto oranının daha düşük belirsizliği ima edeceği belirsizlik riskini, gelecekteki nakitlerin bugünkü değeri ne kadar yüksekse değerlendirir akış.
Paranın zaman değeri gelecekte farklıdır çünkü enflasyon yarın nakit akışının bugünkü nakit akışı kadar bugünün perspektifinden daha değerli olmamasına neden olmaktadır; Aslında bu, bugünkü paranızın gelecekte bugünkü kadar satın alamayacağı anlamına gelir.
Diğer yandan belirsizlik risk faktörü vardır, çünkü tüm tahmin modellerinin tahminlerinde bir belirsizlik düzeyi vardır. En iyi finansal analistler bile, bir şirketin çöküşündeki nakit akışındaki düşüşler gibi bir şirketin gelecekteki öngörülemeyen olaylarını tam olarak tahmin edemezler.
Bu belirsizliğin bir sonucu olarak, şu anda nakit değerinin kesinliği ile ilgili olduğundan, iskonto etmeliyiz Bir işletmenin bu parayı almayı bekleyen riskini doğru bir şekilde hesaplamak için gelecekteki nakit akışları akış.
Federal Rezerv'in İndirim Oranı
Amerika Birleşik Devletleri'nde, ABD Federal Rezervi, Federal Rezerv'in faiz oranını, ticari bankalardan aldıkları krediler için talep ettiği iskonto oranını kontrol eder. Federal Rezerv'in iskonto oranı üç iskonto penceresi programına bölünmüştür: her biri kendi faiz oranına sahip olan birincil kredi, ikincil kredi ve sezon kredisi.
Birincil kredi programları, Reserve ile yüksek seviyedeki ticari bankalar için ayrılmıştır, çünkü bu krediler tipik olarak sadece çok kısa bir süre için (tipik olarak bir gecede) verilmektedir. Bu program için uygun olmayan kurumlar için, ikincil kredi programı kısa vadeli ihtiyaçları finanse etmek veya finansal zorlukları çözmek için kullanılabilir; yaz kaçamaklarına yakın bankalar veya yılda sadece iki kez hasat yapan büyük çiftlikler gibi yıl boyunca değişen finansal ihtiyaçları olanlar için mevsimlik kredi programları da mevcuttur.
Göre Federal Reserve web sitesi, "Birincil kredi için tahsil edilen iskonto oranı (birincil kredi oranı), kısa vadeli piyasa faiz oranlarının olağan seviyesinin üzerinde belirlenir... İkincil kredi iskonto oranı, birincil kredi oranının üzerindedir... Mevsimlik kredi için iskonto oranı, seçilen piyasa kurlarının ortalamasıdır. "Bu durumda, birincil kredi oranı Federal Rezerv'in en yaygın olanıdır iskonto penceresi programı ve üç kredilendirme programı için iskonto oranları, Bankadaki değişikliğin yapıldığı günler hariç, tüm Rezerv Bankalarında aynıdır. oranı.