Altın Standart - Fiat Parası

Altın standardı üzerine kapsamlı bir deneme Ekonomi ve Özgürlük Ansiklopedisi olarak tanımlar:

... katılımcı ülkelerin kendi iç para birimlerinin fiyatlarını belirli bir miktar altın olarak belirleme taahhüdü. Ulusal para ve diğer para biçimleri (banka mevduatları ve banknotları) sabit bir fiyatla serbestçe altına dönüştü.

Altın standardı altındaki bir ilçe altın için bir fiyat belirleyecek, ons başına 100 dolar söyleyecek ve bu fiyattan altın alıp satacaktı. Bu, para birimi için etkili bir değer belirler; kurgusal örneğimizde, 1 dolar bir ons altının 1 / 100'ü değerinde olacaktır. Parasal bir standart belirlemek için başka değerli metaller kullanılabilir; gümüş standartları 1800'lerde yaygındı. Altın ve gümüş standardının bir kombinasyonu bimetalizm olarak bilinir.

Paranın tarihi hakkında ayrıntılı bilgi edinmek isterseniz, Karşılaştırmalı Bir Para Kronolojisi parasal tarihin önemli yerlerini ve tarihlerini detaylandıran 1800'lerin çoğunda, Amerika Birleşik Devletleri'nin bimetalik bir para sistemi vardı; ancak, çok az gümüş alınıp satıldığı için esasen altın standardındaydı. Altın Standart Yasası'nın kabulü ile gerçek bir altın standardı 1900 yılında meyvelerini verdi. Altın standart, Başkan Franklin D. Roosevelt özel altın mülkiyetini yasakladı.

1946'da yürürlüğe giren Bretton Woods Sistemi, hükümetlerin altınlarını ABD hazinesine 35 dolar / ons karşılığında satmasına izin veren sabit döviz kurları sistemi yarattı:

Bretton Woods sistemi, Başkan Richard Nixon'un 35 dolar / ons sabit fiyatla altın ticaretini bitirmesiyle 15 Ağustos 1971'de sona erdi. Tarihte ilk kez, büyük dünya para birimleri ile gerçek emtialar arasındaki resmi bağlantılar koptu.

Altın standart o zamandan beri hiçbir büyük ekonomide kullanılmamaktadır.

Birleşik Devletler de dahil olmak üzere hemen hemen her ülke, sözlüğün "özünde yararsız olan para" olarak tanımladığı fiat para sistemi üzerindedir; yalnızca bir değişim aracı olarak kullanılır. " paranın değeri para arz ve talebi ile ekonomideki diğer mal ve hizmetlere arz ve talep tarafından belirlenir. Altın ve gümüş dahil olmak üzere bu mal ve hizmetlerin fiyatlarının piyasa güçlerine göre dalgalanmasına izin verilir.

Bir altın standardının ana yararı, nispeten düşük bir enflasyon seviyesi sağlamasıdır. "Para Talebi Nedir?"Enflasyonun dört faktörün birleşiminden kaynaklandığını gördük:

1. Para arzı artar.
2. Mal tedariki azalır.
3. Para talebi azalıyor.
4. Mal talebi artıyor.

Altın arzı çok hızlı değişmediği sürece, para arzı nispeten istikrarlı kalacaktır. Altın standart bir ülkenin çok fazla para basmasını önler. Para arzı çok hızlı yükselirse, insanlar altın (daha az kıt hale gelmiştir) için altın değiştirir (ki bu da olmaz). Bu çok uzun sürerse, hazine sonunda altın tükenir. Altın standart, Federal Rezerv para arzının büyümesini önemli ölçüde değiştiren politikalar uygulamaktan enflasyon oranı bir ülkenin. Altın standardı döviz piyasasının da yüzünü değiştiriyor. Kanada altın standardındaysa ve altın fiyatı ons başına 100 $ olarak ayarladıysa ve Meksika da Altın standart ve altın fiyatı 5000 peso ons olarak ayarlayın, o zaman 1 Kanada Doları 50 değerinde olmalıdır pezo. Altın standartlarının yaygın kullanımı, sabit döviz kurları sistemi anlamına gelir. Tüm ülkeler bir altın standardındaysa, diğerlerinin değerlerini elde ettiği sadece bir gerçek para birimi, altın vardır. Döviz piyasasında altın standart nedenin istikrarı genellikle sistemin faydalarından biri olarak gösterilmektedir.

Altın standardının neden olduğu istikrar da sahip olmanın en büyük dezavantajıdır. Döviz kurları ülkelerdeki değişen koşullara yanıt vermesine izin verilmez. Altın standart, Federal Rezerv'in kullanabileceği istikrar politikalarını ciddi şekilde sınırlamaktadır. Bu faktörler nedeniyle, altın standartlarına sahip ülkeler ciddi ekonomik şoklara sahip olma eğilimindedir. İktisatçı Michael D. Bordo açıklıyor:

Altın standardı altındaki ekonomiler gerçek ve parasal şoklara karşı çok savunmasız olduklarından, kısa vadede fiyatlar oldukça istikrarsızdı. Kısa vadeli fiyat istikrarsızlığının bir ölçüsü, varyasyon katsayısıdır. standart sapma yıllık yüzde değişimlerin ortalama yıllık yüzde değişime oranı. Varyasyon katsayısı ne kadar yüksek olursa, kısa vadeli kararsızlık da o kadar büyük olur. 1879 ve 1913 arasında Amerika Birleşik Devletleri için, katsayı 17.0 idi ve bu oldukça yüksektir. 1946 ile 1990 arasında sadece 0.8 idi.

Dahası, altın standardı hükümete para politikasını kullanma konusunda çok az takdir hakkı verdiği için, altın standardındaki ekonomiler parasal ya da gerçek şoklardan kaçınmak ya da dengelemek için daha az olanaklıdır. Dolayısıyla, gerçek çıktı altın standardı altında daha değişkendir. Gerçek çıktı için varyasyon katsayısı 1879 ile 1913 arasında 3.5 ve 1946 ile 1990 arasında sadece 1.5 idi. Tesadüfen değil, hükümet para politikası konusunda takdir yetkisine sahip olamadığı için, işsizlik altın standardında daha yüksekti. Amerika Birleşik Devletleri'nde 1879 ile 1913 arasında yüzde 6.8, 1946 ile 1990 arasında yüzde 5.6 olarak gerçekleşti.

Dolayısıyla, altın standardının en büyük yararı, bir ülkede uzun vadeli enflasyonu önleyebileceğidir. Ancak, Brad DeLong işaret:

... enflasyonu düşük tutması için bir merkez bankasına güvenmiyorsanız, nesiller boyu altın standardında kalmasına neden güvenmelisiniz?

Altın standardı, öngörülebilir gelecekte Amerika Birleşik Devletleri'ne geri dönecek gibi görünmüyor.