1960'lara gelindiğinde, politika yapıcılar Keynesyen teorilere bağlı görünüyordu. Ancak geçmişe bakıldığında, çoğu Amerikalı kabul eder, hükümet daha sonra maliye politikasının yeniden incelenmesine yol açan ekonomik politika alanında bir dizi hata yaptı. 1964'te vergi indirimini teşvik ettikten sonra ekonomik büyüme ve işsizliği azaltmak, Başkan Lyndon B. Johnson (1963-1969) ve Kongre, yoksulluğu azaltmak için tasarlanmış bir dizi pahalı yerel harcama programı başlattı. Johnson, aynı zamanda Amerika'nın Vietnam Savaşı'na katılımını ödemek için askeri harcamaları da artırdı. Bu büyük hükümet programları, güçlü tüketici harcamalarıyla birleştiğinde, talep ne ötesinde mal ve hizmetler için ekonomi üretebilir. Ücretler ve fiyatlar yükselmeye başladı. Yakında, yükselen ücretler ve fiyatlar sürekli yükselen bir döngüde birbirini besledi. Fiyatlardaki genel bir artış enflasyon olarak bilinir.
Keynes, bu tür aşırı talep dönemlerinde hükümetin enflasyonu önlemek için harcamaları azaltması veya vergileri artırması gerektiğini savunmuştu. Ancak enflasyonla mücadele maliye politikalarının politik olarak satılması zordur ve hükümet bunlara kaymaya direndi. Sonra, 1970'lerin başında, uluslar arası ilişkilerde
sıvı yağ ve gıda fiyatları. Bu politika yapıcılar için ciddi bir ikilem yarattı.Geleneksel enflasyonla mücadele stratejisi talep federal harcamaları azaltarak veya vergileri artırarak. Ancak bu, ekonomi zaten yükseklerden acı çekiyor sıvı yağ Fiyat:% s. Sonuç işsizlikte keskin bir artış olurdu. Politika yapıcılar yükselişten kaynaklanan gelir kaybına karşı koymayı seçtiyse sıvı yağ Ancak fiyatlar, harcamaları artırmak veya vergileri azaltmak zorunda kalacaklardı. Her iki politika da arz nın-nin sıvı yağ veya yiyecek, ancak talep değişmeden arz sadece daha yüksek fiyatlar demektir.
Başkan Carter Dönemi
Başkan Jimmy Carter (1976 - 1980) ikilemi iki yönlü bir stratejiyle çözmeye çalıştı. O dişli maliye politikası işsizliğe karşı mücadele etmek, federal açığın şişmesine ve işsizler için konjonktürel iş programları oluşturmaya yönelik. Enflasyonla mücadele etmek için gönüllü ücret ve fiyat kontrolleri programı oluşturdu. Bu stratejinin hiçbir unsuru iyi sonuç vermedi. 1970'lerin sonunda, ülke hem yüksek işsizlik hem de yüksek enflasyon yaşadı.
Pek çok Amerikalı bu "stagflasyonu" Keynesyenlerin ekonomi bilimi işe yaramadıysa, başka bir faktör hükümetin kullanma yeteneğini daha da azalttı maliye politikası ekonomiyi yönetmek. Açıklar artık mali sahnenin kalıcı bir parçası gibi görünüyordu. Durgun 1970'ler boyunca bir endişe olarak ortaya çıkmıştı. Sonra, 1980'lerde Başkan Ronald Reagan (1981-1989), vergi kesintileri ve artan askeri harcamalar. 1986 yılına kadar, açık 221.000 milyon dolara veya toplam federal harcamaların yüzde 22'sinden fazlasına yükselmişti. Şimdi, hükümet talebi arttırmak için harcama veya vergi politikaları izlemek istese bile, açık bu tür bir stratejiyi düşünülemez hale getirdi.
Bu makale Conte ve Karr'ın "ABD Ekonomisinin Anahatları" kitabından uyarlanmıştır ve ABD Dışişleri Bakanlığı'nın izniyle uyarlanmıştır.